5000亿基金“淘金”新三板
  新三板基金正逐渐入市,“分食”新三板这块“大蛋糕”。据清科集团旗下私募通统计,截至2015年8月,各类资产管理机构设立专门投资新三板的基金有2000多支,整体可投资金规模达约5000亿元人民币,而新三板总市值高达1.41万亿元人民币,新三板基金规模只占新三板总市值的35.5%。

  清科研究中心分析师申伶坤对中国经济时报记者表示,总体来看,2014年是新三板基金的转折年,2015年新三板基金将集中爆发式设立和募资。在他们看来,新三板投资机会来自于两大方面,一是来自于制度改善下的系统性机会,二是价值挖掘带来的个股性机会。

  自2014年8月新三板开启做市转让制度,成交量飙升,2006至2013年六年时间内,新三板成交量达7.04亿股,成交金额是34.72亿元人民币,2014年新三板成交量达12.14亿股,成交金额是66.70亿元人民币,超过原来6年成交量和成交额的总额,而在2015年前8个月,新三板成交量高达151.37亿股,成交金额突破1275.47亿元人民币,无论是成交量,还是成交金额,均发生了质的突变,新三板挂牌企业的流动性明显提高,新三板市场实现跨越式发展,市场规模飞速膨胀。

  截至2015年8月,新三板的挂牌企业已达3359家,2014年全年挂牌的有1200多家企业,但2015年前8个月,新三板挂牌企业已达1787家,超过去年全年的挂牌企业总数,新三板聚集着大量的高新技术企业,投资者对新三板的关注度越来越高,众多机构也随之将目光投向新三板,纷纷设立新三板基金。

  据清科集团旗下私募通统计,截至2015年6月,VC/PE设立的新三板基金有735支发生募资,共募资1187.45亿元人民币其中2015年上半年VC/PE机构共新募集456支可投资于中国内地的新三板,占新三板基金募资总数的62%;已知募资规模的397支基金,新增可投资于中国内地的资本量为974.42亿元人民币,已披露金额的基金平均募集规模为2.45亿元人民币。

  申伶坤称,不同于PE、VC机构先募资再去找项目,阳光私募一般先确定项目再募资。投资机构通常提前注册了很多有限合伙企业的壳,项目进来后就直接装进壳里,之后开始募资,再把壳中的股东名册变更下就可以。整体基金设立和投资以投资项目为基础,效率比较高。而券商和公募基金对新三板的制度红利带来的系统性机会颇为看重。短期内,做市商扩围、分层制度和竞价交易的推出、转板机制的落地以及公募等机构的大规模入场,都将大幅提高新三板市场的流动性。